医疗获投企业剖析|莱诺医疗

作者:许梦翘

2017年以来,医疗领域备受资本关注。生物技术和制药、医疗器械、、医疗信息化这些医疗技术与新技术逐渐成为投资蓝海。互联网医疗在摸索中前进几年之后,也呈现出了新的趋势。
IT桔子(ID:Itjuzi521)将对近期获投项目进行拆解,从团队建设、产品技术、市场规模、商业模式等方面分析企业价值,为医疗创投提供参考。

莱诺医疗成立于2015年,总部位于上海。莱诺医疗公司主要从事介入性医疗器械研发、制造和销售以及OEM服务。近日,莱诺医疗宣布完成数千万美元B轮融资,本轮融资由尚珹资本和远毅资本共同领投,原有投资方美敦力中国基金持续跟投。


团队结构:技术商业渠道形成全方位互补

一家公司的团队构成是投资人非常关注的方面,对于技术类公司更是这样。一些技术类公司的团队成员技术虽然过硬,但是在商业化领域缺乏有经验有渠道的人员进行战略支撑,,单纯以技术角度思考问题会使公司陷入发展瓶颈当中,所以那些在团队组织结构更加均衡的公司更容易成功,更容易获得资本的青睐。

莱诺医疗在创始团队构成上可以说是比较具有参考价值的。


莱诺医疗创始团队情况

据网上资料显示,莱诺医疗CEO崔腾曾任美国波士顿咨询公司的高级顾问,专注于中国医疗器械产业研究。也曾长期就职于中信资本,负责中国医疗技术产业和生物产业的项目投资。

莱诺医疗COO钱永巍博士曾任NPS Pharmaceutical的资深科学家、美中互利(和睦家)的医药总监,也是Orbus Neich(业聚)、SynexMed(心宜)公司的创始人兼CEO。

莱诺医疗非执行董事会主席李宁博士,拥有美国FDA十几年的工作经验,历任药物部评审员、资深评审员、评审主管、科学研究部临床高级评审员、GCP临床高级观察员、心血管产品部评审主管、医疗器械分部主任。同时是中国CFDA高级专家顾问,帮助CFDA重新设计建设中国药品及医疗器械审评流程。

其中COO钱永巍博士除了资深科学家的身份之外还拥有着创业经历,大大减少了企业的试错成本。CEO崔腾作为咨询顾问和投资人出身,既拥有着产业洞见和商务能力,又拥有着大量行业资源,能够帮助公司产品快速推广与商业化落地。对于生物制药与医疗器械而言,合规是最重要的,李宁博士无论在国内还是国外的药品监管部门都拥有长时间的评审经验,为莱诺医疗的产品研发及国外产品引入提供了质量保证。

产品服务:覆盖五官科与介入配件等国内稀缺领域

莱诺医疗主营业务为介入性医疗器械研发、制造和销售,主要集中在心血管及五官科,产品包括PTCA球囊扩张导管、高压球囊导管、CTO球囊导管、PTCA导引导丝、鼻窦球囊导管系统以及心导管室介入配件等。

打个比方,冠脉阻塞的患者需要装一个支架,需要有一个辅助的设备来帮助医生才能在血管中置入支架,这个设备便是支架输送系统。该系统主要由上述的球囊导管、导丝等组成,导管与导丝也是支架输送系统的最重要组成部分,也是我国在植入介入领域类似于芯片一样最为受制的技术缺憾。

根据中泰证券研究数据显示,2017年我国介入产品中导管与导丝进口比例几乎为100%,完全被国外垄断。2017年末国家发改委印发《<增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)>重点领域关键技术产业化实施方案的通知》,通知称将重点扶持国产医疗器械发展,其中包括植入介入产品。因此,国内介入设备供应商在未来也拥有着可观的市场预期。同时五官科介入器械也是国内少有的产品,所以从莱诺医疗整体产品线看,都是国内稀缺能得到政策加持并具有广阔市场前景的高潜力方向。

商业模式:以License in的模式快速部署生产线

莱诺医疗产品包括自主研发和License in两大类。其中License in是指授权引进,通过向授权公司支付授权许可,取得该产品在国内开发权并获得未来该产品销售提成收入。对被授权方而言,可以降低研发投入与风险,同时还能够获得较高质量的产品、丰富产品线。

值得一提的是,投资方中包括美敦力中国投资基金。美敦力是美国医疗器械巨头,目前全球的最大心血管支架供应商之一。美敦力在中国市场投资这样一家公司也是有利于其自身产品License out。

License out是License in的相对概念,指对外授权。对授权方而言,可以节省产品生产成本,缩短研发产品变现时间周期,利用被授权方资源快速打入对方市场获得分成。

License in和License out的成果交流模式已在国外发展多年,近几年来license in的概念在我国也变得越发火热起来。License in对于我国具有生产能力和学术推广能力并拥有一定资金的医疗相关企业来说是非常理想的商业路径。而License out尽管由于我国医疗领域研发能力尚有所局限,但对于拥有较强研发实力的医药公司而言也是一个不错的选择。

另外,莱诺医疗还向介入器械厂商提供支架输送系统和涂层系统的OEM代加工服务。历史上,我国通过OEM服务的形式在家电领域、手机制造业等行业实现了从进口到世界主要出口商的技术上和商业上的跨越。通过代加工服务的磨练有利于OEM服务商提高产品生产技术水平与质量控制能力。而支架输送系统的主要构成配件莱诺医疗均有相应的产品布局,OEM服务也将为其提供丰富的产品销售渠道。

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